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近期全球市场波动加大 黄金再迎重要投资机遇

发布时间:2020-03-09 13:39点击次数:59

   黄金市场再次迎来重要的投资机遇。近期全球市场波动加大,美国股市出现大幅调整,VIX波动性指数连创新高,美国股票两天跌幅接近6%,全年的涨幅一下变为零。A股市场的结构性牛市还在不断演化,日间波动也在加大。

  全球经济面临不确定性的背景下,近期黄金市场先扬后抑,黄金市场的波动也在加大。但我们认为,黄金具备较好的投资机会,主要有以下几点原因。
  第一,美国10年期国债收益率创下历史新低。这预示着,市场对全球和美国的宏观经济极为悲观的情形有可能会出现。全球宏观经济增长本来就比较疲弱,加上新冠肺炎疫情的影响,更为其增长前景蒙上了一层阴影。
  第二,全球市场波动加大的背后,是对美国市场自2008年国际金融危机以来上涨的修正。这种修正是否还有一定的空间?我们认为是有可能的。2008年以后,在全球流动性极为宽松的情况下,股市的估值、上市公司回购等因素使得股票涨幅很大,估值在一个标准差左右,存在一定调整的可能。这种时候,也是投资黄金比较好的时机。
  第三,随着美国10年期国债收益率的大幅下降及通胀的微弱上升,负利率已成为常态,甚至有扩大的迹象。在此背景下,美元的优势在下降,而从黄金的定价模型看,非常有利于黄金价格的上涨。
  第四,全球在股权和债券上的配置比重非常大,这时候如果进行资产配置调整,黄金的需求可能会大幅增加。随着黄金ETF持仓量的增加,我们认为黄金配置的大机会可能会到来。
  第五,我所管理的黄金产品是亚洲最大的黄金ETF基金,在全市场极具竞争力。我们的产品跟踪精良,租赁收益全部贴给投资人。过去的5年,为投资人创造了收益,今年涨幅也已经接近10%,值得投资者高度关注。该基金的代码为518880,联接基金A类000216、C类000217。



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